Gołębie minutes EBC.
Dziś przegląd oceny S&P dla Polski oraz szczegółowe dane o inflacji.
Strefa euro: Gołębie nastawienie Rady Prezesów.
Minutes z marcowego posiedzenia EBC potwierdziło gołębię nastawienie Rady Prezesów. W opinii Komitetu nie można jednoznacznie stwierdzić, że wzrost inflacji jest zjawiskiem trwałym. Brak presji inflacyjnej argumentowany jest funkcjonowaniem gospodarek strefy euro poniżej ich potencjalnego poziomu wzrostu m.in. w związku z problemem niskiej aktywności zawodowej osób długotrwale bezrobotnych. Tym samy władze EBC negują opinie wskazujące, że strefa euro jest w szczytowym punkcie cyklu koniunkturalnego. Dodatkowo wśród negatywnych czynników dla inflacji explicite wymieniona została aprecjacja euro. W naszej ocenie treść dokumentu sugeruje niewielką szanse na podwyżkę stopy depozytowej w 1poł19.
USA: USA może przyłączyć się do TPP.
D.Trump ogłosił, że administracja USA analizuje ponowne włączenie się w transpacyficzne porozumienie handlowe (TPP). Układ ten obejmuje m.in. gospodarki krajów NAFTA, Japonię, Australię, Nową Zelandię, część bloku ASEAN. Celem porozumienia jest zacieśnienie współpracy gospodarczej między jego członkami, czyli z pominięciem Chin.
Może to być działanie wyprzedzające w razie eskalacji konfliktu handlowego z Chinami. Działania administracji USA sugerują, że dotychczasowy optymizm względem negocjacji z Państwem Środka może okazać się przedwczesny.
Dziś wieczorem przeglądu oceny ratingowej dokona agencja Standard & Poor's. Spodziewamy się braku zmian (rating BBB+, perspektywa stabilna), pomimo wyraźnych zaskoczeń ze strony aktywności gospodarczej, deficytu budżetowego, czy salda obrotów bieżących względem wcześniejszych prognoz tej instytucji. W naszej ocenie S&P będzie uzasadniać taką decyzję m.in. problemami natury instytucjonalnej, wciąż wysokim deficytem strukturalnym (poprawa ściągalności VAT zostanie uznana za zmianę cykliczną) oraz ryzykiem obniżenia produktu potencjalnego związanego z problemami demograficznymi.