Kolejny rekord euro

Decydenci brytyjskiego banku centralnego są zdania, że stopy procentowe w Wielkiej Brytanii mogą zostać już wkrótce obniżone. W grudniu stopy procentowe we wspomnianym państwie zostały utrzymane na wcześniejszym poziomie, a część ekonomistów sugerowała, że istnieje duże prawdopodobieństwo zakończenia cyklu zwiększania kosztów pieniądza. Miniony tydzień przyniósł fatalne dane makroekonomiczne z Wielkiej Brytanii: ceny nieruchomości spadły po raz pierwszy od ponad 2,5 roku, co zdaniem analityków oznacza zbliżający się okres spowolnienia gospodarczego. Rynek walutowy zareagował na te rewelacje w bardzo gwałtowny sposób: funt brytyjski stracił ponad 3 procent wobec dolara. Warto wspomnieć, że jeszcze w połowie grudnia notowania GBP/USD osiągnęły swoje dwunastoletnie maksimum na poziomie 1,9550.

W opinii ekonomistów z Międzynarodowego Funduszu Walutowego ECB nie powinien spieszyć się z podwyższaniem stóp procentowych w Eurolandzie. Roczna stopa inflacji w strefie euro spadła w listopadzie do poziomu 2,2 procent wobec 2,4 proc. miesiąc wcześniej. Przewodniczący IMF Rodrigo Rato wyraził opinię, że notowania euro do dolara w większym stopniu odzwierciedlają czynniki ekonomiczne niż miało to miejsce dwa lata temu. Nawiązano również do problemu zmiany systemu walutowego w Chinach. Obecnie chińska waluta jest sztywno powiązana z dolarem, a ekonomiści zarzucają władzom Chin, że sztucznie utrzymują zaniżoną wartość swej waluty. Zdaniem Rodrigo Rato Chiny podjęły już kroki zmierzające do upłynnienia kursu juana, jednak nie wyznaczono konkretnej daty zakończenia tego projektu.

Przewodniczący niemieckiego instytutu IFO jest zdania, że ECB powinien przeprowadzić interwencję na rynku walutowym w celu osłabienia euro do dolara. Niemiecka gospodarka jest silnie uzależniona od eksportu i wzrost wartości wspólnej waluty ogranicza jej wzrost. Na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy euro zyskało ponad 10 procent wobec amerykańskiej waluty. Instytut IFO obniżył prognozę wzrostu gospodarczego dla Niemiec w 2005 roku do 1,2 procent wobec 1,5 procent wcześniej. Zdaniem innego instytutu zajmującego się prognozami gospodarczymi HWWA wzrost PKB w Niemczech wyniesie w przyszłym roku 0,9 procent wobec 1,5 procent prognozowanych wcześniej. W zeszłym tygodniu Komisja Europejska stwierdziła, że wzrost wartości euro jest zgodny z czynnikami fundamentalnymi. Zdaniem ekonomistów po tej wypowiedzi prawdopodobieństwo przeprowadzenia interwencji przez ECB zostało istotnie zmniejszone.

Przedstawiciel FED Jeffrey Lacker powiedział w minionym tygodniu, że stopy procentowe w USA mogą zostać podniesione w przyszłym roku nawet gdyby poziom inflacji był stabilny. Obecnie poziom realnych stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych znajduje się w pobliżu wartości zerowej. FED podczas grudniowego posiedzenia zadecydował o podwyższeniu kosztów pieniądza o 25 pkt bazowych. Tym samym gospodarka USA jest jedyną, gdzie stopy procentowe zostały podniesione w ostatnim miesiącu bieżącego roku. Wzrost stóp procentowych jest korzystny dla wartości dolara, ponieważ podnosi atrakcyjność lokat w tej walucie.