Komentarz tygodniowy krajowego rynku walutowego
Miniony tydzień krajowa waluta rozpoczęła znaczącym umocnieniem szczególnie wobec dolara. W poniedziałek złotego wyceniano na 4,59 wobec dolara, kurs EUR/PLN notowany był natomiast w okolicach 3,96. W połowie tygodnia zaobserwowaliśmy umocnienie krajowej waluty, kurs USD/PLN osiągnął wówczas poziom 4,5350. Na piątkowej sesji złoty ponownie zyskał na wartości, przede wszystkim w stosunku do euro (w piątek za euro płacono 3,89 PLN), co spowodowane było między innymi zniżką notowań europejskiej waluty na międzynarodowym foreksie.
Umocnienie krajowej waluty było efektem publikacji wyników dotyczących danych gospodarczych za miniony miesiąc oraz przyjęcia projektu budżetu na rok 2001. Inflacja w październiku spadła ponownie do jednocyfrowego poziomu (9,9 proc. r/r) - wynik ten inwestorzy przyjęli z zadowoleniem, gdyż wskazuje na trwałą tendencję spadkową wskaźnika cen.
Przyjęta ustawa budżetowa daje z kolei nadzieję na poprawę wskaźników ekonomicznych w przyszłym roku. Założony deficyt ekonomiczny nie powinien przekroczyć 1,6 proc. PKB wobec 2,3 proc. szacowanych na rok bieżący. Wzrost gospodarczy przewidziano na około 5,1 proc. PKB, a inflacja ma wynieść 6,6 proc. Pod znakiem zapytania staje jednak realność rządowych założeń na przyszły rok.
Nieznaczne zachwianie rynku w piątek rano miało nastąpić na skutek spekulacji, że sejm odrzuci proponowane przez rząd zwiększenie stawek VAT na materiały budowlane. Nie wpłynęło to jednak znacząco na spadek wartości złotego, który po południu umocnił się prawdopodobnie na skutek pogłosek o przyjęciu przez L. Balcerowicza kandydatury na stanowisko prezesa NBP.
Aktualnie nie dostrzegamy podstaw dalszego umocnienia krajowej waluty. Inwestorzy skoncentrują swoją uwagę na projekcie budżetu, który w coraz mniejszym stopniu staje się wykonalny. Na środę Rada Polityki Pieniężnej zapowiedziała oświadczenie w sprawie ustawy budżetowej. Spodziewamy się, że RPP oceni projekt jako nie dający nadziei na prowadzenie wystarczająco restrykcyjnej polityki fiskalnej.
Oczekujemy, że w ciągu tygodnia złoty notowany będzie w przedziale 4,54 - 4,60.
