Komentarz tygodniowy międzynarodowego rynku walutowego

Miniony tydzień na międzynarodowych rynkach walutowych upłynął pod znakiem niepewności co do wpływu wrześniowych zamachów terrorystycznych na kondycję amerykańskiej gospodarki.

Miniony tydzień na międzynarodowych rynkach walutowych upłynął pod znakiem niepewności co do wpływu wrześniowych zamachów terrorystycznych na kondycję amerykańskiej gospodarki.

Służyły temu publikacje dwóch kluczowych raportów z USA - o aktywności gospodarczej - NAPM oraz z rynku pracy za wrzesień. Za najważniejsze wydarzenie tygodnia uznać należy jednak posiedzenie Komitetu Operacji Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej, na którym podjęto decyzję o dziewiątej w tym roku obniżce stóp procentowych. Kurs EUR/USD w ciągu ostatnich dni przebywał w paśmie 0,9080 - 0,9235, a na rynku nie zaznaczył się jego wyraźny kierunek.

Raport dotyczący aktywności gospodarczej w USA publikowany przez stowarzyszenie menadżerów NAPM okazał się nieznacznie lepszy od oczekiwań analityków. Główny indeks NAPM wyniósł we wrześniu 47 pkt. wobec 47,9 pkt. w poprzednim miesiącu i oczekiwań rzędu 45 pkt. Dane te wciąż nie są satysfakcjonujące, chociaż w kontekście wrześniowych wydarzeń w Stanach Zjednoczonych pozytywnie zostały one odebrane przez rynki finansowe.

Reklama

Przypominamy, ze wynik poniżej 43,0 pkt. oznacza poziom recesyjny w gospodarce. Prawdziwym zaskoczeniem dla rynków finansowych okazał się jednak podindeks NAPM obrazujący stopień aktywności poza sektorem wytwórczym. Indeks non-manufacturing NAPM, który we wrześniu wzrósł do poziomu 50,2 pkt. (vs 45,5 pkt. w sierpniu), wskazał nieoczekiwanie na dość poważną poprawę sytuacji w amerykańskim sektorze usług.

Rezerwa Federalna wciąż świadoma jest jednak zagrożenie popadnięcia gospodarki amerykańskiej w głębszą recesję, co przesądziło o dokonaniu kolejnego obniżenia stóp procentowych. Ostatnie posiedzenie FOMC zakończyło się redukcją stopy pożyczek funduszy federalnych o kolejne 50 pkt. bazowych, przez co oprocentowanie kredytu w USA jest najniższe od początku lat 60 tych. Była to już druga po wrześniowych zamachach obniżka stóp procentowych, co wskazuje, że Fed jest wyjątkowo bardzo zaniepokojony masowymi zwolnieniami i oczekiwanym spadkiem popytu konsumpcyjnego.

Koniec tygodnia przyniósł jednak niepokojące doniesienia z rynku pracy. Tygodniowy wskaźnik obrazujący liczbę Amerykanów po raz pierwszy rejestrujących się jako bezrobotni wzrósł do gigantycznego poziomu 528 tys., najwyższego od 9 lat. Za sygnał recesyjny uznaje się przekroczenie poziomu 450 tys. Ekonomiści spodziewali się kolejnej fali zwolnień w gospodarce, jednak opublikowane dane okazały się zdecydowanie negatywne i gorsze od oczekiwanych. Słabą kondycję amerykańskiego rynku pracy potwierdził piątkowy raport z USA. Wprawdzie stopa bezrobocia utrzymała się we wrześniu na niezmienionym poziomie 4,9 proc., jednak liczba nowoutworzonych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym zmniejszyła się znacznie bardziej niż oczekiwano. Wskaźnik non-farm payrolls wyniósł we wrześniu -199 tys., przy czym ekonomiści oczekiwali -110 tys.

Na rynkach dalekowschodnich po ostatnich interwencjach Banku Japonii kurs USD/JPY pozostawał bardziej stabilny i notowany był powyżej psychologicznej bariery 120,00. Tygodniowe maksimum kurs ustanowił na poziomie 121,35.

W nadchodzącym tygodniu uwaga uczestników rynku skoncentruje się na rewizji PKB w Eurolandzie za II kwartał oraz wrześniowej dynamice sprzedaży detalicznej w Stanach Zj. W czwartek odbędzie się posiedzenie ECB, na którym dojdzie najprawdopodobniej do obniżenia stóp procentowych o 25 - 50 pkt. bazowych.

Kurs EUR/USD przebywać będzie w dalszym ciągu w szerokim przedziale 0,9080 - 0,9230. Poziomy powyżej 0,9200, jakie powinniśmy obserwować na początku tygodnia rekomendujemy wykorzystywać do sprzedaży euro.

Opracowano dnia 5 października 2001 r.

TMS Brokers SA
Dowiedz się więcej na temat: USA | komentarz | posiedzenie
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »