Komentarz tygodniowy z rynku skarbowych papierów wartościowych (13 - 17 listopada 2000)

Publikacja rządowego projektu ustawy budżetowej na rok 2001, ogłoszenie danych dotyczących inflacji w październiku oraz nastroje panujące na światowych giełdach to główne czynniki kształtujące mijający tydzień na rynku skarbowych papierów wartościowych.

Publikacja rządowego projektu ustawy budżetowej na rok 2001, ogłoszenie danych dotyczących inflacji w październiku oraz nastroje panujące na światowych giełdach to główne czynniki kształtujące mijający tydzień na rynku skarbowych papierów wartościowych.

Rynek bonów skarbowych



Poniedziałkowy przetarg bonów skarbowych nie przyniósł większych rewelacji. Na ofertę 300 mln zł bonów 52 -tygodniowych, inwestorzy odpowiedzieli popytem o wartości 1.044,58 mln zł. Umożliwiło to emitentowi sprzedaż całej zaoferowanej puli bonów. Ceną odcięcia była cena 8.460,96 zł za 10.000 zł wartości nominalnej (8.460,20 zł na aukcji przed tygodniem), kształtując maksymalną rentowność na poziomie 17,990% (18,001%).

Na rynku wtórnym bonów skarbowych udało się zaobserwować stabilizację poziomu rentowności dla poszczególnych terminów do wykupu. Wyczekiwanie na ustawę budżetową na rok 2001 oraz późniejsza publikacja powodowały niewielkie wahania poziomu rentowności na krzywej dochodowości. Ostatecznie piątek zamknął na poziomie zbliżonym do ubiegłego tygodnia: dla 13-tyg. BS 17,44%/17,44% (bid/offer), dla 26-tyg - 17,68%/17,44% oraz dla rocznych - 18,00%/17,80%. Łączna wartość zawartych transakcji w ciągu pierwszych czterech dni tygodnia wyniosła 5.898 mln zł.

Reklama



Rynek obligacji skarbowych



Poprawa nastrojów na światowych giełdach, oczekiwanie na budżet oraz spekulacja co do przyjętych w nim założeń uaktywniła inwestorów na rynku obligacji skarbowych w pierwszych dniach mijającego tygodnia. Pojawili się również inwestorzy zagraniczni, którzy dokonując zakupów dyskontowali prognozy, że przesłana w środę do Sejmu ustawa budżetowa na rok 2001 spełni oczekiwania rynku. Ceny wzrosły ściągając rentowności wszystkich instrumentów w dół o 15- 20 pb. Najniższy poziom cen wystąpił w środę, tuż po ogłoszeniu projektu ustawy budżetowej (rentowności niektórych obligacji spadły o kolejne 20 pb.). Na poprawę nastrojów wpłynęła również informacja dotycząca październikowej inflacji (powrót do jednocyfrowego poziomu, licząc rok do roku 9,9%).

W środę na pierwszym przetargu nowej serii obligacji dziesięcioletnich o stałej stopie procentowej (DS1110), emitent wystawił na sprzedaż obligacje o wartości nominalnej 600 mln zł (prawie 200 mln zł więcej niż na poprzednim przetargu 20 września br.). Przy zgłoszonym ze strony inwestorów popycie w wysokości 1.277,1 mln zł. (o 58,9 mln zł niższym niż na poprzednim przetargu), emitent sprzedał obligacje zgodnie z podażą. Poziom zaakceptowanych rentowności (średnia: 12,865%; maksymalna: 12,931% ) nie odbiegał od poziomu zaobserwowanego na rynku wtórnym w dniu przetargu. Już we wtorek poprzednia seria - DS1109, obecnie dziewięcioletnia - kwotowana była na po 13,06% (wobec 12,95% na zamknięciu w poniedziałek). Duży popyt na rynku pierwotnym, jak również na wtórnym, wywołany był obawą uczestników rynku, iż Ministerstwo Finansów może znacznie ograniczyć podaż obligacji w przyszłym roku, w przypadku sprzedaży licencji UMTS.

NBP w ramach operacji otwartego rynku zaoferował w czwartek, po raz dziewiąty, obligacje skarbowe o terminie wykupu 22 kwietnia 2003 r. o wartości nominalnej 300 mln zł. W dalszym ciągu bank centralny jest nieustępliwy. Sprzedano obligacje o wartości 44 mln zł wobec popytu w wysokości 507 mln zł, przy czym rentowność maksymalna wyniosła 17,59%, czyli o 20 - 40 pb. poniżej żądań uczestników rynku.

W czwartek i piątek zaniepokojenie wśród uczestników rynku wywołały wątpliwości co do niektórych zapisów w ustawie budżetowej. Ceny spadły, a dochodowość poszybowała w górę, przesuwając krzywą rentowności do poziomu tylko o 10 - 20 pb. poniżej ubiegłego tygodnia. W piątek na zamknięciu obligacje 2-letnie kwotowano po 17,92%/17,74% (bid/offer), 5-letnie po 14,92%/14,78%, natomiast 10-letnie po 12,88/12,76%. W ciągu pierwszych czterech dni tygodnia zawarto transakcje o łącznej wartości 5.100 mln zł.



Wydarzenia przyszłego tygodnia

? 20.11.2000 r. - Przetarg bonów skarbowych (oferta: 100 mln zł - 26 -tyg.; 300 mln zł - 52-tyg.),

? 24.11.2000 r. - Wypłata odsetek od obligacji dziesięcioletnich o stałej stopie procentowej DS1109 oraz rozliczenie przetargu DS1110.

brak
Dowiedz się więcej na temat: przetarg | komentarz | publikacja | obligacje
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »