Rynki surowcowe gorący rynek mleka
GUS opublikował dziś dane nt. cen produktów rolnych w październiku. W danych na szczególną uwagę zasługuje kontynuacja silnego wzrostu cen skupu mleka, która w październiku wyniosła 120,29 zł/hl (+7,4% r/r). Jednocześnie jest to najwyższy poziom ceny skupu mleka od marca 2015 r.
Rosnące ceny skupu mleka są efektem wejścia globalnego rynku mleka we wzrostową fazę cyklu w II kw. br. (por. AGROmapa z 07.09.2016)
W danych warto zwrócić również uwagę na cenę skupu żywca wieprzowego, która mimo wyraźnego spadku w ujęciu miesięcznym (-5,2% m/m) w październiku ukształtowała się na poziomie znacząco wyższym niż w 2015 r. (+14,5% r/r).
Obniżenie ceny żywca wieprzowego w październiku w porównaniu do września ma charakter sezonowy i nie sygnalizuje w naszej ocenie ryzyka dla trwałości wzrostu cen.
Spadek cen w ujęciu rocznym odnotowano natomiast w przypadku bydła (-0,8% r/r) oraz drobiu (-10,8% r/r). Zmniejszeniu uległy również ceny ziemniaków (-7,9% r/r).
Ceny większości gatunków zbóż w październiku spadły w ujęciu rocznym. Najsilniej zmniejszyły się ceny kukurydzy (-16,4% r/r), co wynikało z efektu wysokiej bazy sprzed roku związanego z ubiegłoroczną suszą (por. AGROpuls z 18.12.2015).
Wzrost cen odnotowano jedynie w przypadku owsa (+3,5% r/r). Czynnikiem oddziałującym w kierunku spadku cen zbóż są nagromadzone w poprzednich latach ich wysokie światowe zapasy.
Jakub Olipra
Ekonomista Credit Agricole Bank Polska S.A.
Cukier: W minionym tygodniu notowania cukru dynamicznie spadły, schodząc poniżej poziomu technicznego wsparcia w okolicach 21,20 centów za funt. Większa aktywność sprzedających wynika z pogorszenia się prognoz fundamentalnych na rynku cukru. W sezonie 2015/2016 na rynku tym odnotowano deficyt 6,7 mln ton. Również w sezonie 2016/2017 oczekiwany jest deficyt, aczkolwiek Departament Rolnictwa USA właśnie obniżył swoją prognozę do 2,6 mln ton z wcześniejszych 4,3 mln ton. W obliczu zmieniających się prognoz, wielu inwestorów może uznać wcześniejszy ruch wzrostowy za przesadzony.
Bawełna: W minionym tygodniu notowania bawełny wyraźnie wzrosły, wychodząc górą - na razie nieznacznie - z kanału bocznego ograniczonego od dołu okolicami 66,50 centów za funt, a od góry rejonem 71,00-71,50 centów za funt. Sytuacja fundamentalna w długim terminie wciąż sprzyja kupującym, za co odpowiada rosnąca konsumpcja bawełny i zapowiedzi jej deficytu na globalnym rynku. International Cotton Advisory Committee podniósł prognozę średniej ceny bawełny w sezonie 2016-2017 o 1 cent na funt do poziomu 74 centów za funt.
Kakao: Notowania kakao w minionym tygodniu ustanowiły nowe trzyletnie minimum, schodząc w czwartek w trakcie sesji nawet do okolic 2350 USD za tonę. Później notowania delikatnie odbiły w górę, jednak presja podaży na rynku kakao się utrzymuje. Wynika ona w dużej mierze z prognoz rekordowej globalnej produkcji tego surowca w bieżącym sezonie i nadwyżki na światowym rynku, po deficytowym poprzednim sezonie. Duże zbiory mają zanotować zwłaszcza farmerzy na Wybrzeżu Kości Słoniowej.
Zdaniem analityków DM BOŚ :
Notowania cukru i bawełny poruszają się w średnioterminowym trendzie wzrostowym, co stanowi wsparcie dla kupujących - niemniej, w przypadku cukru możliwa jest kontynuacja korekty spadkowej. Z kolei notowania kakao w Stanach Zjednoczonych ostatnio zostały mocno przecenione, co teraz stwarza bazę do odreagowania wzrostowego.
Dorota Sierakowska
Analityk surowcowy DM BOŚ
d.sierakowska@bossa.pl
