Spokój na rynkach
Piątkowa decyzja banku centralnego USA, FED, o obcięciu o 50 pkt. baz. stopy dyskontowej uspokoiła nieco rynki, gdyż zapewniła bankom lepszy dostęp do potrzebnej im gotówki.
Decyzja ta ma jednak charakter interwencji spowodowanej poszukiwaniem płynności a mechanizm jej działania jest całkiem prosty. Otóż banki i inne instytucje finansowe, które w wyniku kryzysu na rynku kredytów hipotecznych w USA są zagrożone utratą płynności, muszą pozyskać gotówkę z jakiegoś źródła. Wzmożony popyt na wolne środki winduje krótkoterminowe rynkowe stopy procentowe, zmuszając tym samym te instytucje do upłynniania swoich aktywów, co potęguje spadki na rynkach akcyjnych. Żeby temu przeciwdziałać banki centralne pompują do sektora bankowego setki miliardów dolarów, co w ich przekonaniu ma ustabilizować sytuację na rynkach.
Jak na razie takie działanie skutecznie łagodzi objawy problemu, jakim jest kryzys na rynku kredytów, jednak trudno tu mówić o rozwiązywaniu problemu, co oznacza, że w dłuższej perspektywie rynek wpadnie zapewne w ręce pesymistów, a więc zostanie zdominowany przez awersję do ryzyka, co będzie szkodziło złotówce i rynkom akcji. Jak na razie jednak złotówka pozostaje stabilna, czemu sprzyja lekkie osłabienie się japońskiej waluty.
Euro kosztuje obecnie na rynku międzybankowym ok. 3,8350,
dolar amerykański kosztuje trochę powyżej 2,84,
za funta zapłacimy trochę ok. 5,65
natomiast frank szwajcarski kosztuje niespełna 2,37.
Krzysztof Gąska
