Tydzień na krajowym rynku walutowym (17-21 września 2001)

Umocnienie krajowej waluty w drugiej połowie tygodnia było dużym zaskoczeniem dla uczestników rynku. Głównym powodem aprecjacji złotego była zwiększona aktywność inwestorów zachodnich, którzy interesując się rynkiem papierów dłużnych spowodowali sztuczny popyt na złotówkę.

Umocnienie krajowej waluty w drugiej połowie tygodnia było dużym zaskoczeniem dla uczestników rynku. Głównym powodem aprecjacji złotego była zwiększona aktywność inwestorów zachodnich, którzy interesując się rynkiem papierów dłużnych spowodowali sztuczny popyt na złotówkę.

Pierwsza połowa minionego tygodnia upłynęła pod znakiem konsolidacji kursu USD/PLN w przedziale 4,22 - 4,25. Koniec tygodnia przyniósł zdecydowaną aprecjację złotego względem dolara i kurs USD/PLN przetestował poziom w okolicy 4,13. Jednak piątkowe popołudnie przyniosło osłabienie dla złotego i za jednego dolara trzeba było już zapłacić 4,18 zł. W stosunku do euro złoty na początku tygodnia znacznie stracił i kurs EUR/PLN przetestował poziom 3,96. Ostatni dzień tygodnia przyniósł spadek EUR/PLN w okolice 3,8050.

Początek tygodnia zapowiadał dalszą stabilizację kursu USD/PLN w dotychczasowym przedziale 4,22 - 425. Publikacja danych inflacyjnych za sierpień nie miała praktycznie wpływu na rynek walutowy. W minionym miesiącu wskaźnik CPI spadł do poziomu 5,1% z 5,2% w lipcu. Dane te jedynie potwierdziły potrzebę dokonania kolejnej obniżki stóp procentowych. RPP zbiera się na comiesięcznym posiedzeniu w przyszłym tym tygodniu, na którym będzie omawiać kształt przyszłej polityki monetarnej. W poniedziałek również MF opublikowało dane dotyczące deficytu budżetowego, który po ośmiu miesiącach osiągnął poziom 71,9% całej sumy planowanej na rok 2001. Opublikowane w kolejnych dniach dane o produkcji przemysłowej pokazały, iż z polską gospodarka jest coraz lepiej. Wzrost produkcji przemysłowej m/m o 5,9% oraz r/r o 0,7% stwarza nadzieję na poprawę wzrostu gospodarczego w III kwartale w stosunku do kwartału drugiego. Pod koniec tygodnia opublikowane dane dotyczące wzrostu PKB za drugi kwartał br. Według GUS wzrost gospodarczy wyniósł 0,9% wobec oczekiwań na poziomie 1,4% i był to najniższy wzrost od 10 lat. Jako główne przyczyny słabego wzrostu gospodarczego należy uznać spadek popytu wewnętrznego oraz globalny kryzys gospodarczy. W całym roku 2001 wzrost gospodarczy może sięgnąć zaledwie poziomu 2%.

Reklama

Umocnienie krajowej waluty w drugiej połowie tygodnia było dużym zaskoczeniem dla uczestników rynku. Głównym powodem aprecjacji złotego była zwiększona aktywność inwestorów zachodnich, którzy interesując się rynkiem papierów dłużnych spowodowali sztuczny popyt na PLN. Zapowiedzi przyszłego ministra finansów M. Belki o zamiarze wprowadzenia od przyszłego roku podatku od dochodów kapitałowych dodatkowo spotęgowało zainteresowanie naszym rynkiem. Inwestorzy zagraniczni, głównie banki londyńskie nawet zaczęły wycofywać swój kapitał z rynku węgierskiego, gdzie papiery skarbowe są znacznie niżej oprocentowane inwestując go na rynku polskim. Opozycyjne SLD przedstawiło w tym tygodniu propozycję obsadzenia najważniejszych stanowisk w nowym rządzie, w przypadku ewentualnego wygrania wyborów parlamentarnych przez koalicję SLD-UP . Proponowany na stanowisko ministra finansów M. Belka zapowiedział przedstawienie założeń do przyszłorocznego budżetu w ciągu czterech tygodni po wyborach. Na przedstawienie propozycji budżetowych również czeka RPP, które uzależnia swoje decyzje w polityce monetarnej od założeń polityki fiskalnej na najbliższy rok.

W najbliższym tygodniu najważniejszym wydarzeniem będzie spotkanie RPP w dniach 25-26 września. Ze względu na wybory parlamentarne, które odbędą się w najbliższą niedzielę oraz kształtowanie nowego rządu i oczekiwania na założenia przyszłorocznego budżetu, Rada najprawdopodobniej pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Większe prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp istnieje w październiku, gdy będą znane założenia polityki fiskalnej przedstawione przez nowy rząd. Na początku tygodnia zostaną opublikowane dane dotyczące cen żywności za pierwszą połowę września. Pozwolą one wstępnie oszacować wskaźnik inflacji za bieżący miesiąc. Pod koniec tygodnia NBP opublikuje c/a za sierpień.

W przyszłym tygodniu spodziewamy się wzrostu kursu USD/PLN. Poziomy w okolicy 4,1550 i poniżej sugerujemy wykorzystać do zakupu walut. Jednym z podstawowych czynników, które wpłyną na osłabienie złotego w nadchodzącym tygodniu będzie zmniejszenie popytu na papiery dłużne z uwagi na oczekiwania na posiedzenia RPP. Naszym zdaniem ewentualna decyzja RPP o redukcji stóp procentowych doprowadzi do realizacji zysków na papierach skarbowych i w konsekwencji do deprecjacji złotego względem walut.



Opracowano dnia 21 września 2001 r.

TMS Brokers SA
Dowiedz się więcej na temat: aktywność inwestorów | waluty | Rada Polityki Pieniężnej | popyt
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »