ORANGEPL (OPL): Umowa o unikaniu podwójnego opodatkowania - raport 53

Zarząd Telekomunikacji Polskiej S.A. ("TP S.A.") przekazuje niniejszym następujące informacje:

Zmiana polsko-holenderskiej umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania

Dnia 13 lutego 2002 r. Rzeczpospolita Polska i Królestwo Niderlandów podpisały nową Konwencję w sprawie unikania podwójnego opodatkowania i zapobiegania uchylaniu się od opodatkowania w zakresie podatków od dochodu. Nowa konwencja wprowadza obowiązek pobierania od spółek holenderskich podatku według stawki 5% od odsetek wypłacanych z Polski z tytułu obligacji, co oznacza, iż obowiązek ten mógłby znaleźć zastosowanie do płatności odsetek z tytułu obligacji wyemitowanych przez TP S.A. do jej holenderskich spółek zależnych, które są emitentami "Euro Medium Term Notes" i "US Senior Notes" .

Nowa konwencja wchodzi w życie z dniem 1 stycznia 2004 r. Jednakże, o ile brzmienie postanowień Protokołu do nowej konwencji zostanie ostatecznie uzgodnione w taki sposób, aby w zakresie dotyczącym istniejącego finansowania (tj. umów zawartych przed dniem 13 lutego 2003 r.) obowiązywała ona od dnia 1 stycznia 2005 r., negatywny skutek podatkowy pojawi się dopiero wówczas. (Wejście w życie nowego podatku w ogóle jest także uzależnione od przepisów prawa unijnego, które wyłączają obowiązek potrącania podatku od wypłat odsetek w stosunku do niektórych spółek mających siedziby na terytorium U.E. - jednakże prawdopodobne jest, że w początkowym okresie przepisy te nie będą miały zastosowania do Polski).

Większość z prospektów dotyczących obligacji zawiera klauzulę przewidującą możliwość tak zwanego "wykupu z przyczyn podatkowych", z której można skorzystać pod warunkiem spełnienia pewnych przesłanek prawnych.

Przesłanki prawne dla wykupu obligacji

TP S.A. jest obecnie zaangażowana w program emisji "Euro Medium Term Notes" oraz emisję "US Senior Notes". W przypadku programu emisji Euro Medium Term Notes ("EMTN"), brak jest podstawy prawnej, która umożliwiałyby wcześniejszy wykup. Aby możliwe było skorzystanie z opcji wykupu muszą zaistnieć pewne szczególne okoliczności, a te nie zachodzą.Pokrótce, wejście w życie nowego podatku musiałoby zobowiązać emitenta do obowiązkowego potrącenia podatku, w związku z którym musiałby on dokonywać wypłat dodatkowych kwot na rzecz obligatariuszy (posiadaczy kuponów), jako ubruttowienia.Ewentualnie, polskie przepisy musiałyby nakładać na TP S.A. obowiązek ewentualnego potrącenia lub odliczania podatku według stawki powyżej 20%, w odniesieniu do odsetek od obligacji ("notes") lub kuponów ("coupons"), lub powyżej 0%, w odniesieniu do kwoty głównej obligacji ("notes").

Jeżeli chodzi o emisję "US Senior Notes", to wcześniejszy wykupu według wartości nominalnej mógłby być możliwy z prawnego punktu widzenia. Zgodnie z prospektem, tak zwany "wykup z przyczyn podatkowych" jest opcją, pozostawioną do uznania emitenta: obligacje nie muszą zostać wykupione. Formalnie prawo emitenta do wykupu obligacji powstałoby dopiero, gdy nowa polsko-holenderska konwencja stałaby się obowiązującym prawem.

Prospekt przewiduje ponadto, że emitent będzie mógł skorzystać z tego uprawnienia, pod warunkiem, że skutków wprowadzenia nowego podatku nie będzie można uniknąć poprzez wykorzystanie uzasadnionych środków prawnych, którymi dysponowałby emitent lub TP S.A.

Aczkolwiek znaczenie terminu uzasadnione środki prawne nie jest jasno określone, TP S.A. rozważa kilka możliwych rozwiązań, które pozwoliłyby na zminimalizowanie lub wyeliminowanie niekorzystnych efektów związanych z nowym podatkiem.