Tydzień na rynku pieniężnym
Piątek był dniem wysokiego popytu zgłoszonego na instrumenty pieniężne NBP. Do sprzedaży zgłoszono tylko 1,8 mld papierów wobec wykupu w wysokości 3,4 mld.
Rynek FRA
W ub. tygodniu (od 1 do 9 sierpnia), kwotowania kontraktów FRA dla WIBOR 3M obniżyły się odpowiednio: dla kontraktu 1*4 o 4 pb (do poziomu 8,35%), 3*6 o 12 pb (7,90%) i 6*9 o 13 pb do poziomu 7,42%.
Rynek zdyskontował już obniżkę stóp procentowych NBP o 50 pb w sierpniu i czeka na obniżkę o dalsze 50 pb do końca roku. Większość inwestorów oczekuje obniżki w październiku o 25 pb, kolejna
spodziewana jest w listopadzie lub grudniu, także o 25 pb. Inwestorzy nie są w tym przypadku jednomyślni. W perspektywie stycznia lub lutego przyszłego roku spodziewane jest kolejne cięcie o 25 pb.
WIBOR
Wszystkie stawki na rynku międzybankowym obniżyły się. WIBOR 3M spadł o 9 pb do poziomu 8,57%, 1M o 8 pb do poziomu 8,86%, a WIBOR półroczny, dziewięciomiesięczny i roczny spadły odpowiednio o: 11 pb (8,30%), 9 pb (poziom 8,23%) i 15 pb (8,09%). W podobnym trendzie spadkowym poruszały
się stopy krótkoterminowe, WIBOR O/N osiągnął poziom 8,68% po spadku o 30 pb, WIBOR-y T/N i 1W spadły odpowiednio o 11 i 10 pb. Przewidujemy znaczne uspokojenie na rynku pożyczek, ze względu na brak wydarzeń mogących zakłócić sytuację płynnościową banków, jak i zdyskontowanie obniżki sierpniowej w cenach pieniądza na rynku.
Bony pieniężne -popyt przełożony na niską rentowność
Piątek był dniem wysokiego popytu zgłoszonego na instrumenty pieniężne NBP. Do sprzedaży zgłoszono tylko 1,8 mld papierów wobec wykupu w wysokości 3,4 mld. Redukcja zadłużenia wyniosła więc 1,6 mld zł. Rynek odpowiedział popytem pozostałym po poniedziałkowej aukcji bonów skarbowych, wynoszącym prawie 3,7 mld zł. Rentowność spadła do rekordowego poziomu 8,58%.
analitycy PKO BP SA